La CNMV y BME presentan la nueva modalidad de salidas a Bolsa más flexible que prevén que esté lista antes de verano

MADRID, 21 (SERVIMEDIA)

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y Bolsas y Mercados Españoles (BME) presentaron este miércoles la nueva modalidad de salidas a Bolsa, 'BME Easy Access', con la que se flexibiliza el proceso al separar la tramitación del momento de la colocación reduciendo el riesgo de que la salida se frustre por las circunstancias macroeconómicas. La previsión es que esta iniciativa, enmarcada en la trasposición de una directiva europea, esté aprobada por los consejos antes del verano.

El presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, y el consejero delegado de BME, Juan Flames, presentaron la nueva iniciativa en el Palacio de la Bolsa y destacaron que es "rompedora" y España "se convierte en el primer país en desarrollarlo y ponerlo en funcionamiento", dado que la directiva europea a trasponer, la 'Listing Act', da de plazo hasta junio de 2026.

El nuevo proceso permite la admisión directa de las acciones en los mercados regulados sin la exigencia de obtener una distribución mínima o 'free float' previamente a la admisión a cotización. Con el proceso actual, las empresas necesitan que al menos un 25% de sus acciones hayan sido colocadas cuando empiecen a cotizar, si bien la CNMV puede aceptar un porcentaje menor.

Con el nuevo mecanismo, el 'free float' baja del 25% al 10% y se da un plazo de 18 meses, extensible por otros seis meses, para alcanzar ese 10%. Las empresas podrán hacer una o varias colocaciones durante ese plazo eligiendo el momento que consideren más adecuado.

De este modo, se separan las circunstancias macroeconómicas de la liquidez de los mercados y las empresas recibirán la admisión a negociación sin tener la distribución.

El presidente de la CNMV explicó que, hasta ahora, las salidas a Bolsa se producían "casi por la costumbre" con la colocación de un paquete del 25% casi de forma simultánea a la salida a cotización, lo que "suponía abrir incertidumbres para las empresas" que "no podían controlar las condiciones que se iban a encontrar a la hora de salir a Bolsa" como cuestiones financieras o geopolíticas que redujeran su atractivo. Esto "ha hecho que la ratio de éxito se sitúe en el 50%", de manera que el otro 50% ha decidido no salir a Bolsa con el procedimiento actual, según San Basilio.

El nuevo sistema "no exige cambio de legislación en España", sino que la CNMV tiene "unos márgenes en la legislación" que permiten encajar esta alternativa -mediante la modificación de circulares-, según explicó San Basilio. Añadió que el procedimiento ha sido debatido con el sector durante meses y afirmó que "parece mentira que no lo hayamos puesto en marcha antes" por su sencillez.

Así, resumió que se dirige a afrontar las "dificultades y problemas" del sistema financiero y pone el foco en la recuperación de los mercados de valores. No obstante, San Basilio comentó que "hacen falta muchos más" pasos además de este nuevo procedimiento para que los mercados de valores sean eficientes y dinámicos.

Por su parte, el consejero delegado de BME destacó que fortalecer el mercado de capitales "es cuestión de Estado" y urge "tomar medidas que permitan revertir, o al menos detener, la pérdida de influencia" de los mercados, dado el descenso de salidas a Bolsa en España.

El consejero delegado de BME confió en que "muy pronto tengamos las primeras compañías que lo utilicen tocando la campana".

Por otra parte, Flames dio por "superada" la volatilidad en los mercados derivada de la política arancelaria de Estados Unidos con el IBEX en los 14.000 puntos, máximos de 2008, y una rentabilidad por dividendo en el 4%. "Tenemos que impulsar que el minorista español vuelva a Bolsa", apeló.

EXCLUSIÓN DE OFICIO

Respecto a los detalles de este nuevo procedimiento, fuentes de la CNMV y BME explicaron que se dirige a empresas con una valoración de al menos 500 millones de euros, aunque será posible dar el visto bueno con menos de esta valoración analizando caso por caso. La compañía no tendrá que entregar informes que lo justifiquen, sino que tendrá que declarar que cumple ese requisito.

Hasta alcanzar el 'free float' del 10%, la negociación será exclusivamente entre inversores profesionales y posteriormente podrán entrar los minoristas. El plazo para ello es de 18 meses prorrogables por otros seis y en caso de que no se alcance el 10%, la CNMV puede decidir dar por cumplido el requisito con el 'free float' que haya conseguido la compañía o iniciar un procedimiento de exclusión de Bolsa de oficio.

Para fijar el precio de referencia, puede servir el de una operación relevante realizada en los seis meses previos a la salida a Bolsa y en ausencia de esta, la compañía puede decidir solicitar admisión sin que sus acciones se negocien hasta que se lleve a cabo una colocación y esta sirva para fijar el precio.

Se trata de una opción complementaria al sistema actual a la que podría optar cualquier empresas que vaya a salir a Bolsa si, al registrar el folleto, las condiciones del mercado no acompañan a la colocación.