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La previsión más favorable de Tempos Energía sitúa el precio de la luz para este verano en 100 euros/Mwh | |||
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Según ha explicado el director general de Tempos Energía, Antonio Aceituno, "este escenario vendría acompañado de un indicador TTF que podría consolidarse por debajo de los 40 euros el megavatio/hora". "Si todo fluye en la dirección correcta, contando con la climatología favorable, sin contratiempos en las reservas de Noruega y con Asia en una situación aún pasiva, Europa continuaría atrayendo gas natural licuado sin tensar el mercado, alcanzando las reservas los niveles al 90 por ciento", ha añadido. Asimismo, Aceituno ha advertido de que este planteamiento "podría cambiar en el caso de que alguno de los pilares comenzase a tambalearse". "Noruega podría reducir el ritmo de llenado de los inventarios y también puede suceder que China regrese al mercado spot impulsado por los precios activos". Esta posibilidad provocaría una reacción directa en el gas en una situación en la que "la sensibilidad del sistema es extrema y cualquier alteración puede disparar la prima de riesgo en las cotizaciones", según ha apuntado el experto. En este caso, el gas se vería empujado por encima de los 50 euros el megavatio hora, colocando a los precios de la luz del verano en torno a los 120 o 130 euros el megavatio hora, lo que supondría un aumento del 30 por ciento con respecto al año pasado. De cara a los futuros eléctricos, desde Tempos Energía han señalado que el mercado "ha cambiado de fase". El tercer trimestre de este año sube un 13 por ciento, impulsado por la presión del gas. Por su parte, el cuarto trimestre del año avanza un 5,3 por ciento reflejando el riesgo ya asociado a final de año por el mayor consumo, el posible estrés nuclear y las renovables menos fiables que en el otoño LA RECUPERACIÓN MODERADA El análisis de la consultora Tempos Energía sobre los futuros del gas apunta a una recuperación moderada, con una revalorización acumulada cercana al 13 por ciento desde los mínimos de mayo. No obstante, este avance no ha sido lineal, sino el resultado de fuerzas contrapuestas que han provocado movimientos erráticos. El primer vector clave se encuentra en la campaña de almacenamiento en Europa, que avanza con firmeza, pues los niveles de llenado ya superan el 50 por ciento, con una previsión cercana al 90 por ciento para noviembre, a pesar de no contar con un ritmo "especialmente acelerado". En segundo lugar, los mantenimientos programados en Noruega --en especial durante los meses de verano-- siguen condicionando el suministro. Aunque el mercado los percibe como un riesgo contenido, el CEO de Tempos Energía ha recordado que que "cualquier perturbación activa mecanismos de cautela". Con todo lo anterior, el factor más determinante pasa por Asia. "Su débil demanda, especialmente desde China, encadena varios meses sin dar señales de recuperación sólida, liberando así cargamentos de GNL hacia Europa y favoreciendo una cierta contención de precios", ha indicado Aceituno. CAMBIO DE CICLO DEL MERCADO ELÉCTRICO Esta situación viene precedida por un pool eléctrico que "advierte con fuerza a un cambio de ciclo tras meses de inercia bajista", apuntando a los primeros días de junio con una media de 47,42 euros el megavatio hora, más del doble que el promedio combinado de abril y mayo. Para la consultora Tempos Energía, el mercado eléctrico "no solo ha ganado altura sino también estabilidad" siendo definitivo el reparto de los precios". Mientras abril y mayo, más del 40 por ciento de las horas se situaron por debajo de los diez euros, en este tramo de junio apenas representa el diez por ciento. "La demanda ha dejado de ser cómplice de los precios bajos, para posicionarse como uno de los principales motores de la tensión", han señalado. Ante el incremento del consumo, la generación eólica "ha pasado de marcar el ritmo del mercado a desaparecer del tablero". En cuanto a la energía hidráulica "ya no manda en el mapa", pues, a pesar de que los embalses están al 91 por ciento de su capacidad, la estrategia de los operadores pasa por retener el volumen y maximizar el precio". Por otro lado, el la energía solar ha ganado protagonismo, pero no liderazgo, y, en palabras del director general de Tempos Energía, "no basta para contener los precios y en cuanto a los ciclos combinados han incrementado su producción un 53 por ciento". Una entrada que ha sido "quirúrgica, con menos renovables, más consumo y la necesidad de estabilidad". LA DEBILIDAD DEL PETRÓLEO En cuanto al mercado del barril de petróleo brent, desde Tempos Energía califican la situación de 'impasse' e indican que seguirá orbitando en los 65 dólares el barril en el corto plazo, con riesgo de caer hasta los 60 dólares a medida que el verano concluya y "la 'sobreoferta' siga siendo protagonista". Aceituno ha explicado que el punto en el que se encuentra el crudo se debe al "equilibrio inestable que deriva de las distintas fuerzas que lo rodean". En este punto, destaca el "giro de estrategia" de la OPEP, que ha intensificado su vuelta al mercado con aumentos mensuales con la intención de recuperar cuota a expensas del precio. Por otro lado, la tensión comercial entre Estados Unidos y China, que continúa dañando las perspectivas de crecimiento. Las tasas arancelarias al 40 por ciento continúan siendo elevadas como para reducir las importaciones estadounidenses a medio plazo. Además, Estados Unidos empieza amostrar síntomas de "fatiga económica", ya que solo tres distritos de la Reserva Federal reportaron crecimiento en el 'Beige Book'. Un panorama en el que la curva de los futuros del Brent se encuentra anclada en los 63,3 dólares el barril. "Los riesgos geopolíticos, la guerra arancelaria impulsada por Trump y el deterioro macroeconómico global limitan cualquier tipo de rebote sostenido", según han apuntado desde Tempos Energía. |
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