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S&P eleva la calificación de Tendam a 'BB+' tras cerrarse la adquisición por parte de Multiply Group | |||
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La agencia S&P Global Ratings ha mejorado la calificación de Tendam, grupo de moda que cuenta con marcas como Cortefiel, Pedro del Hierro o Springfield, a 'BB+' con perspectiva "estable" tras cerrarse este miércoles la adquisición del 67,91% de la compañía por parte de la firma de Abu Dhabi, Multiply Group, según informa en un comunicado. En concreto, la agencia crediticia ha señalado que la perspectiva "estable" refleja su expectativa de que Tendam mantendrá un desempeño operativo "sólido" y se adherirá a una política financiera "conservadora", permitiendo que el apalancamiento neto ajustado por S&P Global Ratings se mantenga por debajo de 3 veces. Además esa perspectiva "estable" considera que Multiply, la empresa matriz de Tendam, mantendrá su actual calidad crediticia, respaldada por una gestión financiera "prudente". Esta mejora de la calificación del grupo de moda llega tras completarse en el día de ayer la adquisición de Multiply Group, que supone su primera su primera gran inversión en Europa y también su incursión en el sector del 'retail'. Una transacción que valora a Tendam en 5.600 millones de dírhams de los Emiratos Árabes Unidos (1.300 millones de euros), por lo que el precio del casi 68% adquirido por el fondo se sitúa en 882,83 millones de euros. Multiply Gruop se convirtió en el socio mayoritario del grupo de moda con una participación de 67,91%, mientras que Llano Holdings y Arcadian Investments, vehículos corporativos de inversión de CVC Funds y PAI Partners, respectivamente, siguen como accionistas minoritarios. S&P cree que la inversión a largo plazo del 'holding' árabe comparado con CVC y PAI, así como la política financiera prudente demostrada por su adquisición financiada con acciones, sin deuda adicional generada, demuestra la capacidad de Tendam para mantener la deuda ajustada a Ebitda dentro de 2-3 veces en el medio plazo, y respalda su revisión del perfil crediticio independiente (SACP) de Tendam a 'BB' desde 'B+'. La agencia crediticia señala que el perfil de riesgo empresarial del dueño de Cortefiel y Pedro del Hierro sigue "limitado" por su escala limitada y su importante concentración geográfica en la Península Ibérica, que concentra el 85% de los ingresos. Respecto a la estrategia de crecimiento que ha avanzado la compañía, que incluye la apertura de nuevas tiendas, la expansión internacional -especialmente en Rumanía y México- y la continua diversificación de productos y marcas, S&P prevé que la firma registre un crecimiento orgánico de los ingresos entre el 7% y el 9%. "NUEVA ERA" EN TENDAM De esta forma, Tendam inicia una "nueva era" con la entrada del 'holding' de Abu Dhabi como máximo accionista, donde prevé registrar crecimientos a doble dígito en los próximos cinco años y acelerar la internacionalización de sus enseñas. "Iniciamos una nueva era, abrimos un nueva etapa importante, que nos permite desarrollar una agenda a largo plazo con estabilidad, y eso es bueno para todos y donde esperamos la aceleración en el modelo de crecimiento", ha asegurado el presidente y consejero delegado de Tendam, Jaume Miquel, tras el cierre de la operación con Multiply Group, un 'holding' que tiene una visión del negocio a "largo plazo y con vocación de permanencia". De esta forma, en el plan de negocio del grupo de moda, que aún están definiendo, para los próximos cinco años se prevé registrar crecimientos "a doble dígito", aunque el 2025 se perfila como un "año de transición" con un crecimiento en línea al de los últimos ejercicios. Una nueva era del grupo de moda donde esperan registrar un "crecimiento agresivo y exponencial" de las marcas, con el desarrollo de las mismas con tiendas propias y a nivel internacional, además el consejero delegado de Tendam ha avanzado que trabajan en "una agenda de adquisiciones", así como en inversiones en el ámbito digital y en la Inteligencia Artificial (IA). |
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