“Impactante dato de inflación en España: 10,2%. Llegamos a los dos dígitos, un punto y medio más que el dato del mes anterior e incluso por encima del 9% que marcó en marzo. Muy importante también ha sido el dato de inflación subyacente que sale en el 5,5% un 0,6% más que el dato anterior y lo que esto nos muestra es que, más allá de estos problemas, un poco más coyunturales, de energía y alimentación lo que nos dice es que existen también problemas que se están haciendo más estructurales dentro de la formación de precios en España, problemas de segunda ronda que tienen que ver, fundamentalmente, con el ciclo de salarios y formación de precios.

En espera de los datos que se publiquen a finales de semana en la eurozona, vemos más presión realmente para subida de tipos en el Banco Central Europeo. Tal vez, en lugar del 3,25% anunciado, el mercado empezaría a descontar que sea 0,50. Además, vemos más presión para el mecanismo de fragmentación de deuda en Europa que, en principio, se realizaría mediante compra de activos y, en la medida en la que esta compra de activos suponen un incremento de la base monetaria y, por lo tanto, nuevas presiones inflacionistas, queda un poco más en entredicho cómo se puede articular este mecanismo para evitar que haya problemas con la deuda europea en este contexto de elevadísima inflación.”