Nos despertamos con la noticia de Portugal y la caída del gobierno del primer ministro Sócrates, en mi opinión los partidos de la oposición han cometido un grave error al no apoyar el plan de ajuste del gobierno Portugués.

Los mercados que ya tenían información "PRIVILEGIADA",de la caída del gobierno habían castigado duramente los últimos días al bono Portugués llegando al 8%, la INTERVENCIÓN esta servida, se fijaran unas elecciones que no podrán ser antes de 50 días, el problema es que durante ese periodo de tiempo nos movemos entre mayo-junio si algo especial no lo impide el bono portugués estará sometido a mucha presión

En la mañana del jueves tenemos el siguiente panorama:

Bono a 10 años 7.912%
Bono a 5 años 8.348% SPREAD de la deuda a 10 años sube 12 puntos a 471
Bono a 2 años 6.914%.
Las rentabilidades lo dicen todo,los políticos portugueses que se vayan preparando porque sea el color del gobierno cualesquiera después de las elecciones, las "ayudas", van a ser en condiciones muy penosas, el ajuste de Sócrates se va aquedar suave , con el que les impondrá la Comunidad- FMI.

A primera hora del jueves se hablaba en los mercados de 50.000 a 100.000 millones la cifra del rescate, el problema para mi del país vecino es que su tasa de crecimiento es muy débil, no descartando la caída en una nueva recesión.

De forma inmediata salen a la palestra como nuestro sistema financiero será afectado, no se de donde sacan los medios esas conclusiones, la intervención no supone en absoluto "DEFAULT", pero los hedges se mueven como " BUITRES" mensajes CATASTROFISTAS,observen que casualidad que justamente el jueves Moody´s rebaja el RATING a 30 bancos y cajas españolas.

Afortunadamente en los últimos tiempos prestigiosas personalidades respetadas en los mercados han manifestado que el caso español es muy diferente al de nuestros vecinos , los mercados parecen mas calmados respecto a nuestra deuda.

CUIDADO esto no quiere decir ni mucho menos que haya que bajar la guardia, la situación puede cambiar de la mañana a la noche

La situación de Portugal y la penalización de nuestros bancos no son "CISNES NEGROS", termino que a puesto de moda el filosofo Libanés NASSIM NICHOLAS TALEB, para referirse solo acontecimientos "raros y altamente improbables", les puedo asegurar que en los mercados tenemos la famosa frase hasta en la sopa.

En los últimos días me he dedicado a leer con detenimiento las manifestaciones de altos cargos del BCE, empezando por TRICHET-NOWOTNY-MERSH-KRANJEC todos de una forma mas o menos explicita reconocen cada uno por diferentes motivos que en la reunión de abril, tendremos subida de 25 P.B,

La subida hay que tomarla en su justo termino,es cierto que las presiones inflacionistas están ahí, me temo mucho que van acompañarnos por mucho tiempo. por el contrario el B.O.E ingles ya ha manifestado pese a las presiones inflacionistas no subirá tipos.

Estamos pues en la eterna lucha entre políticas monetarias-ortodoxas-heterodoxas,no olvidar tampoco que China de nuevo subió tipos porque la inflación empieza a estar descontrolada.

Estaremos en contacto el martes.