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Etiquetas | El mundo económico-financiero
Federico Sáenz de Santa María

España

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Es evidente, como comentaba recientemente, que la última operación de colocación de deuda ha traído una cierta tranquilidad a los mercados. Con independencia de las PRIMAS DE RIESGO, que se mueven en función de los movimientos de los HEDGES, el rumor que corre por el mercado es que no se espera un movimiento violento de los mercados hasta después de la reunión de DAVOS.

El COLCHÓN para cumplir con los compromisos de abril de 20.000 millones le hace a uno sentirse mas tranquilo, saben ustedes que el FONDO EUROPEO DE ESTABILIDAD si rescatara a más de 3 países, corre el riesgo de perder AAA, lo que tendría unas consecuencias NEFASTAS para su RATING

No olviden que los mercados pueden estar mas tiempo IRRACIONALES que los inversores SOLVENTES, esa es su terrible ventaja sobre los inversores. Tampoco no tenemos que olvidar que FADE ha colocado la primera emisión del DÉFICIT TARIFARIO con un precio de 295 PB sobre MID-SWAP. Sin duda es un precio alto.

Siempre que la inflación SUBYACENTE esté controlada, un poco de inflación no viene mal. Recuerden que los INGRESOS están afectados por el PIB nominal, mientras que los GASTOS lo están por el PIB real, lo que no nos viene mal.

Recordaran que KEYNES decía que un economista que no sabe ECONOMETRÍA no es economista, es indudable que es mi caso, para tratar de subsanarlo he tenido la suerte de que un colega que participa en el desarrollo de los modelos econométricos de economía me ha explicado con detalle dicho modelo (les reconozco que son extremadamente complejos y que he sido solo capaz de tener una idea aproximada de los mismos, todas las variables están interrelacionadas, por supuesto el modelo no asegura el objetivo pero si decirles que es un estudio efectuado por especialistas econométricos- es COMPLETÍSIMO).

Conociéndolos sólo un poquito me da vergüenza hablar sobre crecimiento económico, claro que lo mío no es nada comparado con la cantidad de personas que hablan de economía como el que habla de Belén Esteban, perdón por utilizar a esta persona con frecuencia pero es la forma más clara que tengo de decir que bien estarían CALLADAS.

Los índices de producción industrial y de los servicios publicados por el INE determinan una señal fuerte de REACTIVACIÓN por lo que no es descartable el crecimiento del 1% trimestral anualizado, el fuerte aumento de los pedidos industriales anticipa que nuestras exportaciones y nuestra producción industrial mantendrá su dinamismo en el primer trimestre, lo cual puede anticipar que la inversión en bienes de equipos puede iniciar una pronta recuperación.

Antes de atender a la explicación del modelo, era muy EXCEPTICO en lo que se refiere al crecimiento del 1.3% del PIB en el 2011. En la actualidad, lo soy menos, aúnque es dificil eliminar de golpe y porrazo todo el excepticismo.

España

Federico Sáenz de Santa María
Federico Sáenz de Santa María
jueves, 20 de enero de 2011, 08:03 h (CET)
Es evidente, como comentaba recientemente, que la última operación de colocación de deuda ha traído una cierta tranquilidad a los mercados. Con independencia de las PRIMAS DE RIESGO, que se mueven en función de los movimientos de los HEDGES, el rumor que corre por el mercado es que no se espera un movimiento violento de los mercados hasta después de la reunión de DAVOS.

El COLCHÓN para cumplir con los compromisos de abril de 20.000 millones le hace a uno sentirse mas tranquilo, saben ustedes que el FONDO EUROPEO DE ESTABILIDAD si rescatara a más de 3 países, corre el riesgo de perder AAA, lo que tendría unas consecuencias NEFASTAS para su RATING

No olviden que los mercados pueden estar mas tiempo IRRACIONALES que los inversores SOLVENTES, esa es su terrible ventaja sobre los inversores. Tampoco no tenemos que olvidar que FADE ha colocado la primera emisión del DÉFICIT TARIFARIO con un precio de 295 PB sobre MID-SWAP. Sin duda es un precio alto.

Siempre que la inflación SUBYACENTE esté controlada, un poco de inflación no viene mal. Recuerden que los INGRESOS están afectados por el PIB nominal, mientras que los GASTOS lo están por el PIB real, lo que no nos viene mal.

Recordaran que KEYNES decía que un economista que no sabe ECONOMETRÍA no es economista, es indudable que es mi caso, para tratar de subsanarlo he tenido la suerte de que un colega que participa en el desarrollo de los modelos econométricos de economía me ha explicado con detalle dicho modelo (les reconozco que son extremadamente complejos y que he sido solo capaz de tener una idea aproximada de los mismos, todas las variables están interrelacionadas, por supuesto el modelo no asegura el objetivo pero si decirles que es un estudio efectuado por especialistas econométricos- es COMPLETÍSIMO).

Conociéndolos sólo un poquito me da vergüenza hablar sobre crecimiento económico, claro que lo mío no es nada comparado con la cantidad de personas que hablan de economía como el que habla de Belén Esteban, perdón por utilizar a esta persona con frecuencia pero es la forma más clara que tengo de decir que bien estarían CALLADAS.

Los índices de producción industrial y de los servicios publicados por el INE determinan una señal fuerte de REACTIVACIÓN por lo que no es descartable el crecimiento del 1% trimestral anualizado, el fuerte aumento de los pedidos industriales anticipa que nuestras exportaciones y nuestra producción industrial mantendrá su dinamismo en el primer trimestre, lo cual puede anticipar que la inversión en bienes de equipos puede iniciar una pronta recuperación.

Antes de atender a la explicación del modelo, era muy EXCEPTICO en lo que se refiere al crecimiento del 1.3% del PIB en el 2011. En la actualidad, lo soy menos, aúnque es dificil eliminar de golpe y porrazo todo el excepticismo.

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