Como me he referido en anteriores ocasiones existe una idea bastante equivocada sobre el riesgo que tiene el mercado del BONO, quizás porque los inversores solo ven en dicho mercado el famoso CUPÓN, pues bien no es así, en dicho mercado existe tanto o mas riesgo que en el mercado de renta variable.

El supuesto que actúan los inversores es que cuando compran un bono conocen el interés y la fecha de amortización, ¿pero que ocurre si por un motivo u otro tenemos que amortizar el bono antes del vencimiento?, pues que nos podemos encontrar con la sorpresa de que el precio que marca el mercado del bono es inferior al valor nominal del bono.( inversores que están obteniendo amplias MINUSVALÍAS por este desconocimiento)

He manifestado por activa y pasiva que el mercado de acciones es totalmente IRRACIONAL, PUES BIEN PIENSO TODO LO CONTRARIO DEL MERCADO DE BONOS, es BASTANTE racional, es mas trasmite una imagen mas real del comportamiento económico a medio-largo plazo.

Nunca tienen que olvidar que en este mercado RENTABILIDAD -PRECIO se mueven en sentido contrario.( como no lo tengan en cuenta se llevaran grandes SORPRESAS negativas)

Pues bien tomen nota que por primera vez en la historia en el mercado americano se están comprando BONOS con minusvalías, la rentabilidad del bono fue en una subasta del 0.55% ,con una inflación del 2%, esto supone intereses reales positivos, pero intereses nominales negativos al fin estos son los importantes

En la curva de tipos tenemos una lucha FEROZ entre dos movimientos ,el primero es de APLANAMIENTO y el segundo es de ENSANCHAMIENTO con respecto a los plazos mas altos de la curva, ¿cual de los dos movimientos se llevara el gato al agua?

En la actual id es recomendable comprar bonos TIPS( desafortunadamente no conozco ninguna entidad española que emita este tipo de bonos) los últimos emitidos con vencimientos a 4 años y 6 meses tuvieron en octubre un BTC de 2.84 cuando el mes pasado fue de 2.80, la rentabilidad media fue - 0.635% frente al 0.940% del mes anterior

Los indirect bideers se quedaron con el 39.37% frente al anterior 46.63%, la posición del mes pasado ya esta dando beneficios pues el precio ajustado el mes pasado fue de 102.109 y el de ahora es 105.508

EE.UU tiene que tomar medidas urgentes para reducir su DÉFICIT PUBLICO , caso de no hacerlo puede producir una crisis de consecuencias IMPREVISIBLES en los mercados de deuda, el proceso se realizaría mediante una subida brusca de los tipos de interés, el siguiente paso seria una AVERSIÓN al riesgo para comprar bonos y de forma inmediata una nueva RECESIÓN.

Mercados muy complicados para no profesionales en mi opinión los bonos están muy caros, hay que abrir un compas de espera para comprar deuda.