A muchas personas que hablan con bastante ligereza les recomiendo que estudien el informe del Banco de España sobre las cuentas de las cuentas financieras que recogen las operaciones con activos y pasivos financieros.

Si empezamos a revisar la situación de las familias el patrimonio neto de que disponen que corresponde a las diferencias entre sus ACTIVOS y PASIVOS, ha crecido cerca de un 17% comparado con el año 2.009, aumentaron sus activos en un 3.7% y disminuyeron sus pasivos un 0.1%,la mayor parte de estos pasivos correspondían a prestamos.

Recuerden que cuando en las columnas de meses anteriores el DESAPALANCAMIENTO en el entorno familiar era INSIGNIFICANTE, seguimos en la misma línea realmente preocupante es que la economía familiar apenas reduce su deuda.

La deuda familiar alcanza el 86% del P.I.B de los últimos 4 trimestres, superando en mas del 20% al mismo entorno de las familias europeas, consecuencia fundamentalmente de la actividad inmobiliaria pasada.

En el caso de empresas no financieras la deuda bruta disminuye aunque muy moderadamente un 1.1%, las diferencias con las empresas europeas es superior a las europeas, no hay que olvidar que en pocas pasadas al no haber ahorro interno tuvieron que acudir al ahorro externo para financiar las operaciones de los inversionistas.

En el caso de las administraciones publicas como he referido en muchas ocasiones aumento desmesuradamente en el primer trimestre, aunque aun así todavía nuestro RATIO DEUDA-P.I.B es muy aceptable

La conclusión de una forma sucinta es clara el proceso de DESAPALANCAMIENTO esta todavía en sus inicios, leo con mucha frecuencia en diferentes medios y en tertulias que el problema lo tenemos en la falta de crédito, pero como puede aumentar si nuestro ENDEUDAMIENTO alcanza limites excesivos, estoy seguro que mi amigo Luis que esta en contacto diario con las empresas de todos los niveles aceptara que necesitamos SANEAR los balances de las compañías antes que el crédito fluya con normalidad, soy consciente que lograr el EQUILIBRIO sanear-fluidez de crédito es una tarea ardua y dificilísima, pero siempre he apostado por nuestra clase empresarial que estoy seguro que conseguirá dicho equilibrio.

Las conclusiones son claras:

1ºNo se ha combatido el origen de la crisis, un SOBREENDEUDAMIENTO BRUTAL QUE PROMOVIÓ UNA RIQUEZA FICTICIA, no admitimos que todos somos mas pobres en mayor o menor medida porque todos los activos han perdido valor

2ª Las políticas keynesianas han evitad la depresión, pero non son validas para un cuadro sistémico como el actual.