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Etiquetas:   El mundo económico-financiero   -   Sección:   Opinión

¿Próxima burbuja?

Federico Sáenz de Santa María
Federico Sáenz de Santa María
viernes, 8 de octubre de 2010, 22:00 h (CET)
La semana pasada participe en una presentación junto con los analistas de una firma de inversión de un nuevo producto financiero, el problema surgió porque en esta ocasión fui contratado para dar una visión de los mercados financieros de cara al final de ejercicio, encontrándome con que los profesionales de la firma hicieron una defensa de la inversión en los diferentes mercados de bonos, lo que recomendaron debido a la volatilidad de los mercados de renta variable, lo resumieron con la frase típica "VUELO HACIA LA CALIDAD", como es habitual los inversores...

Por ética profesional me vi obligado a no disentir delante de sus clientes , en ningún momento previo fui informado de los tópicos a presentar por la firma, además estaba contratado con retribución, con lo cual realice mi presentación y permanecí en silencio referente a la presentación realizada.

Vds. son conocedores que mi columna es GRATUITA , lo que permite expresar y manifestar mis opiniones acertadas o erróneas sin tener que dejarme nada en la trastienda, cuando hay RETRIBUCIÓN por medio hay que tener mucho cuidado, porque te puedes encontrar en problemas uno aprende todos los días nuevos compartimientos.

Cuantos de nosotros hace unos años pronosticábamos que la burbuja inmobiliaria alcanzaba porcentajes ESTRATOSFÉRICOS, pero ninguno sabíamos ¿el cuando ni la profundidad?, pues ahora estamos en el ciclo medio de lo que considero que pudiere ser la próxima BURBUJA, no me pregunten el cuando ni la profundidad, porque no tengo ni la mas remota idea, si la tuviere me haría millonario, les aseguro que no tengo ninguna posibilidad de conseguirlo, pero que hasta el final del ciclo pueden faltar 1-2 años.

La rentabilidad del bono alemán lo tenemos en los siguientes porcentajes:

- Rentabilidad a 3 meses: 2.70%
- Rentabilidad a 6 meses: 2.80%
- Rentabilidad a 12 meses: 3.20%,
Los precios de los bonos alemanes están SOBREVALORADOS, nadie presta atención a las valoraciones del BUND , pero como el miedo empiece a desaparecer y tímidamente aparezcan las primeras tensiones inflacionistas, además el B.C.E mantenga el rango del 2% de inflación, se producirán RUINAS de inversores que caerán como castillo de naipes.

Comentando mi visión con un bróker del mercado de bonos ,yo no me considero un experto en ese mercado me sugirió que lo que están haciendo muchas gestoras , es cubrirse con BONOS HIGH YIELD, acompañado para protegerse del aumento de tipos con FUTUROS sobre el BUND que son los derivados cotizados mas convencionales para gestionar el riesgo de tipos de interés

Lo quieren Vds. mas fácil la rentabilidad sube a medida que el vencimiento esta mas lejano lo que presupone como Vds. saben una caída de precios , que yo estimo mas profunda que la subida de rentabilidad

Recientemente leía una opinión del celebre inversor suizo FABER, que manifestaba que los bonos americanos podrían tener un valor CERO , si la FED sigue imprimiendo dinero para impulsar la economía , sin políticas restrictivas, ni tipos de interés reales por encima de cero, la rentabilidad del bono subirá con fuerza y será el hundimiento de los precios

Ya conocen vds que no efectuo RECOMENDACIONES, pero esta la situación real al dia de la fecha , por lo tanto actúen en el futuro como lo crean mas conveniente para sus intereses.

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