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Etiquetas:   El mundo económico-financiero   -   Sección:   Opinión

Spreads deuda

Federico Sáenz de Santa María
Federico Sáenz de Santa María
jueves, 23 de septiembre de 2010, 06:44 h (CET)
COVER y una ligera subida de rentabilidad en los tipos de interés apenas imperceptible, si seguimos en esa línea podemos cerrar el año en unas muy buenas condiciones.

Recientemente hemos tenido unos días de ciertas tensiones en los mercados de deuda por los nervios producidos por el rumor de que Irlanda no iba a cumplir los objetivos de reducción de déficit (el B-T-C fue altísimo en el caso Irlandés, pero las rentabilidades fueron de ESCÁNDALO ,la pregunta que me hice cuando vi el resultado ¿cuanto compró el B.C.E para que la subasta saliera bien?, de forma inmediata los nervios se trasladaron a Portugal, afortunadamente el bono español se comporto bastante bien,

Incluso la colocación de letras a 12-18 meses se hizo con un buen ratio BID-TO-
Estos días he tenido la oportunidad de comentar largo y tendido con un BRÓKER que actúa en la City Londinense sobre nuestro bono, le he manifestado que quizás soy demasiado optimista sobre el mismo, al margen de comentarios muy técnicos entre los cuales no olvidó darme detalles de los ataques a los bonos mas débiles, muestra una posición RELATIVAMENTE OPTIMISTA sobre nuestra posición en los mercados de renta fija.

Observo cada vez con mas frecuencia que se habla sin un conocimiento muy solido sobre los diferenciales de deuda, sin tener muy presente que lo que no tiene mucho sentido es la rentabilidad del bono alemán, afortunadamente últimamente están subiendo,lo que produce importantes caídas en los precios.

Estos días hemos conocido el importe de deuda publica en España que esta en unos 600.000 millones , repartidos de la siguiente forma:

ESTADO 459.000millones de Euros

COMUNIDADES AUTÓNOMAS 104.000 millones de Euros

AYUNTAMIENTOS 36.000 millones de Euros

El importe de la deuda de 600.000 millones representa el 56.7% del P.I.B, comparto la idea que ha subido muchísimo este año, pero como afortunadamente partíamos de porcentajes relativamente reducidos, el porcentaje del 56.7 es muy aceptable, ¿cuantos otros países quisieran moverse en ese porcentaje?, la mayoría lo superan ampliamente,

Como ya he comentado en alguna otra ocasión , nuestro mayor problema lo tenemos en las Comunidades Autónomas.

Por supuesto tengo en cuenta que con un crecimiento débil la subida de intereses exigirá políticas muy austeras, pero no es un boquete insuperable.

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