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Opinión

Etiquetas:   El mundo económico-financiero   -   Sección:   Opinión

Instrumentos financieros - Especulación bono español - Señales explosivas

Federico Sáenz de Santa María
Federico Sáenz de Santa María
jueves, 6 de mayo de 2010, 03:27 h (CET)
Ayer tuvimos una terapia de grupo un grupo reducido de economistas sobre la situación económica en nuestro país y en Europa. El análisis fue muy profundo, las posiciones fueron muy próximas en lo que a la economía europea se refiere, siendo realmente fácil llegar a conclusiones aprobadas por todos los participantes.

No puedo decir lo mismo en lo que a la economía española se refiere. Las posiciones estuvieron tan distantes, que al final no fue posible llegar a un mínimo CONSENSO, se repitió la BIPOLARIDAD a la que ya hice referencia en mi columna y ambos grupos se mostraron INFLEXIBLES en sus posiciones.

Uno de los asistentes -para mí uno de los mejores expertos en mercados de deuda europea- nos explicó cómo vio él la operación de propietario de MANGO, publicada en la prensa -extraordinario EMPRESARIO, de los que AFORTUNADAMENTE TENEMOS MUCHOS- al desinvertir en bono español. Estamos hablando de una buena cantidad de millones de euros, y COMPRAR cantidades importantes de bonos griegos-portugueses. Él no conocía la ingeniería de la operación, pero nos hizo una simulación de cómo el cubriría la inversión. La riqueza de instrumentos financieros de que dispone el mercado son muy amplios, lo que permite este tipo de operaciones.

En tiempo real vimos el ataque de los ESPECULADORES al bono español, los comentarios de MOODYS en los términos que el paquete de ayuda no termina la crisis griega. Apareció un RUMOR sobre España de que necesita financiación (280.000 millones de euros) y por si fuera poco saltó la noticia de que FITCH estaba a punto de rebajar la calificación. Este hecho fue aprovechado por los ESPECULADORES para atacar al bono español; los bonos griegos-portugueses no dan más leche.

Pues bien, a 5 minutos de escribir la noticia, FITCH confirma que el Reino de España mantiene la MÁXIMA CALIFICACIÓN AAA con PERSPECTIVA ESTABLE. Cuando lean mi columna es como si lo hubieran vivido en tiempo real, sean Vds. CAUTOS cuando hablen o escriban sobre estos mercados. La primera conclusión que veo es que empieza aparecer un poco de dinero, eso es una buena señal, pero no se cuánto durará.

En conversación con Londres nadie supo dar razón de dónde había salido el rumor, pero el daño estaba hecho y a media jornada nuestro bono bajaba -0.2% . Eran los que mas caían., en sentido contrario el BUND tenía un soporte muy fuerte, cuando llegue al despacho busque donde estaba el DINERO tanto en el mercado de deuda como de renta variable, no lo encontraba por ninguna parte. Al escribir la columna en tiempo real a veces pueden aparecer contradicciones entre unas líneas y las anteriores

Por si la jornada era pobre en noticias, me entero que Volker Kauder persona cercana a Merkel afirma que había que estudiar la INSOLVENCIA ordenada de los países de la zona euro,empiezo a pensar que la canciller alemana esta realmente decidida en terminar con la zona euro, tal como esta diseñada, algún día pagara este comportamiento, quiero pensar que todo esto no deja de ser una estrategia para las elecciones del día 10

Me indican a mediodía que parece ser que hay unos cuantos HEDGES CORTOS, que son los que están extendiendo todo tipo de rumores.

Ante esta situación la pregunta que estaba sobre la mesa fue la siguiente, ¿cual de las dos soluciones hubiera sido mejor para resolver la crisis griega:

1º La adoptada de ayuda conjunta de C.E.E-F.M.I, por mas de 100.000 millones de euros, con un AJUSTE BRUTAL sobre el país heleno

2ºLa que propone el Profesor PAPILLÓN , realizar una quita de x porcentaje que podría ser entre 35%-45% a los bonistas, de esta forma automáticamente se reduciría la deuda en términos importantes, este hecho conjuntamente con un ajuste, pondría a Grecia en unos años a establecer un equilibrio de sus economía.

La respuesta a estas dos soluciones necesitaría unas cuantas columnas, cada uno de Vds. piensen en sus propias soluciones

RESUMEN: Se han perdido soportes importantes en todos los mercados mundiales, nuestro indice fue el que sufrió unos descensos mas importantes, en nuestro caso el 10.000 será una resistencia difícil de recuperar, no digamos nada de los futuros del indice por debajo del 9.800. Mercados muy SOBREVENDIDOS, el REBOTE que viene puede ser espectacular

La conferencia de Zapatero en Bruselas solo hay una forma de definirla:

DECEPCIONANTE

Las preguntas que le hicieron eran elementales, vamos hermanitas de la caridad, ahora yo obtuve una conclusión clara el P.I.B del primer trimestre será positivo, acuérdense de lo que les digo.

Vuelvo al mundo real, los datos del ISM de fabricación americano son EXCELENTES, el indice sube hasta el 60.4%, pero ahí no queda todo, el indicador de precios sube de 75 a 78, lo que implica que las empresas están empezando a poder subir precios y mejorar márgenes, los indicadores de nuevos pedidos alcanzan la cifra de 65.7, incluso el indicador de empleo sube desde 55 a 58.5

Con el dato de P.I.B de la semana pasada y los datos referidos en las líneas anteriores, como el dato de EMPLEO del viernes demuestre creación de puestos de trabajo, CERRARÍAMOS el circulo, podríamos respirar tranquilos , porque con crecimientos de U.S.A-CHINA-INDIA-BRASIL-COREA ETC., el mundo podría dormir un poco mas tranquilo.

saludos
P.D Bravo por el portavoz del P.P. SR. Montoro por su PRECISA y clara defensa de la aportación que España tiene que hacer al pais heleno, nuestra aportación corresponde a la categoria que tenemos como pais, aqui no valen cicaterias, no tenemos nunca que olvidar que a pesar de la situación actual SOMOS UN GRAN PAÍS.

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