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Etiquetas:   La semana en los mercados   -   Sección:  

Buscando un nuevo máximo anual

Pedro Díaz Llamas
Redacción
miércoles, 19 de abril de 2006, 22:21 h (CET)
Semana de vencimiento en opciones y futuros en la que el selectivo español sube un 0,85% y el petróleo rebota en niveles de soporte (60$). Los índices americanos han subido con fuerza a tenor de las referencias macroeconómicas que se han ido publicando a lo largo de la semana, unos datos que alejan (al menos por el momento) la idea de nuevas subidas en los tipos de interés. Las ventas minoristas de Estados Unidos bajaron más de un punto porcentual en febrero siendo la mayor caí­da desde agosto de 2005. Esta referencia, mala de por sí, provocó una reacción alcista en los mercados ya que el enfriamiento del consumo que representa 3/4 partes del PIB podrí­a llevar a la Reserva Federal a no subir los tipos en la próxima revisión. La construcción de viviendas se ralentizó en febrero, el IPC Subyacente estuvo por debajo de la previsión y la producción industrial quedó en lí­nea.

La disminución en el consumo afectará a la cuenta de resultados de las empresas algo que terminaremos pagando tarde o temprano siendo 'pan para hoy y hambre para mañana', la renta variable se sustenta en el crecimiento del consumo, empleo, gasto e inversión, los inversores están muy pendientes de la inflación pero el 'enfriamiento económico' no es más que un alivio de corto plazo.

La industria estadounidense operó a un 81,2% de su capacidad en febrero, un registro por encima del 80% es sinónimo de presiones inflacionistas. Sin embargo, el dato estuvo ligeramente por debajo de la previsión (81,4%) no repercutiendo de forma negativa.

El Ibex 35 parte esta semana desde los 11.872,9 puntos:





Ha estado lateral durante toda la semana con resistencia en los 11.888/11.920 y soporte en la media simple de cuatro sesiones. Siete son ya los dÃías que ha cerrado por encima de este soporte dinámico de corto plazo. La semana pasada hablamos de pautas correctivas y tramos impulsivos, dijimos que los indicadores de precio habían mostrado un punto de inflexión pero que no darÃían señal de compra hasta que se superara el máximo anterior (11.920) y que en ese caso el volumen debía hacerse fuerte.

El volumen fue especialmente fuerte en la segunda mitad de la semana cuando el selectivo se aproximó al máximo anterior. No ha logrado cerrar ni un día por encima y los indicadores de precio siguen recomendando estar al margen.

En un primer momento pensamos que se iba a iniciar el tercer tramo impulsivo, una tendencia alcista que debí­a llevarlo hasta los 12.150/12.200 puntos. Se habí­a formado un patrón de agotamiento bajista, el tiempo y la amplitud de las pautas auguraba un rebote de corto plazo, los tecnológicos americanos se encontraban en niveles de soporte y tanto el DJIA como el S&P 500 se encontraban con medias e indicadores cortados al alza.

Seguimos respetando las medias de 4 periodos en gráfico diario (11.850) y en semanal (11.790) y, mientras no veamos un cierre por debajo, no descartaremos el escenario alcista. Si se produce asumiremos que la 'pauta correctiva' no ha finalizado aún y que habrá posibilidades de buscar los 11.564 puntos pero, insistimos, esta confirmación no se ha producido.

Este lunes se dan a conocer los indicadores adelantados de febrero en los Estados Unidos. El mercado espera un retroceso de tres décimas en el indicador. El martes se publica el í­ndice de precios a la producción que podrí­a bajar dos décimas en dicho mes. El viernes conoceremos los pedidos de bienes duraderos de febrero; se espera un incremento de un punto porcentual tras el fuerte retroceso vivido en enero debido principalmente a los bajos pedidos de aviones.

En el viejo continente se publica la Balanza comercial (martes) y por cuenta corriente (miércoles) de enero, el martes conoceremos los pedidos industriales que deberían haber aumentado en el mes de enero. El viernes se publica el IPC en Alemania.

Morgan Stanley publica resultados el miércoles, San Paolo IMI y Enel el jueves. Reparten dividendo: Altadis (0,45 €), Banco de Valencia (0,08 €) y Befesa (0,26 €) el martes, Unipapel (0,11 €) el viernes.

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