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Etiquetas:   La semana en los mercados   -   Sección:  

Más subidas de tipos en Europa

Pedro Díaz Llamas
Redacción
miércoles, 15 de marzo de 2006, 01:48 h (CET)


El Ibex 35 ha finalizado su quinta semana consecutiva de avances con una subida del 2,54% y registrando un fuerte volumen de contratación. El índice de indicadores adelantados de enero sorprendió con una subida del 1,1% confirmando al igual que lo hicieron anteriormente las ventas minoristas la fuerte recuperación que se está dando en Estados Unidos, el dato pese a ser bueno generó desconfianza entre los inversores una sospecha disipada con la publicación de los precios al consumo del mismo mes; el IPC subió siete décimas en enero impulsado por los rubros de alimentación y energía pero la tasa subyacente secundada por la FED tan sólo subió dos décimas lo que provocó una reacción alcista en los mercados.

Menos alentador fue el dato de pedidos duraderos que bajó más del 10% la mayor caída desde mediados del 2000 frente a una previsión que no llegaba al punto porcentual, el dato visto así sin más podría asustar a cualquiera y hacernos pensar en un fuerte descenso de la inversión empresarial en enero, los pedidos de aviones bajaron un 62% en este periodo y ello distorsionó el dato, sin el transporte los pedidos habrían subido seis décimas.

A las buenas referencias macro publicadas a lo largo de la semana se sumaron la bajada del petróleo y los movimientos corporativos: E.On lanzó una oferta amistosa sobre Endesa a 27,5€ la acción, Gas Natural mantiene su oferta actual pero tendrá que mejorarla mucho para que la opa se lleve a cabo, FCC brinda su ayuda a la gasista para mejorar el precio queriendo entrar al igual que lo hizo ACS en el sector; por otra parte y según los últimos rumores parece que es Repsol la que quiere hacerse con Gas Natural.

No ha de sorprendernos la fuerte subida que ha experimentado el selectivo y es que así son desde el punto de vista técnico las “tazas con asa”:

La semana pasada dijimos que el selectivo se encontraba en la resistencia de los 10.522 puntos y que había dibujado una “divergencia bajista” en el indicador de Momento, también mencionamos que la tendencia era claramente alcista y que mientras la media de 4 periodos se mantuviera no podríamos descartar nuevos avances. El martes logró superar este nivel mediante un “gap alcista” registrando un fuerte volumen y hasta hoy esta media se mantiene funcionando como soporte en los 11.720 puntos.

Como soporte dinámico seguiremos siguiendo de cerca la evolución de la media de 4 sesiones (11.720), siendo ya 23 los días que llevamos cerrando por encima de ella. No me gustaría ver un “tercer método” este lunes (figura parecida a la desarrollada el jueves y viernes pasado) un patrón de agotamiento alcista.

Este jueves se reúne el BCE (13:45) el mercado espera que suba los tipos 25 pb hasta el 2,5%. En anteriores comunicados Trichet afirmó que no iba a utilizar una política restrictiva similar a la de los Estados Unidos, esperaremos por tanto que este discurso se mantenga ya que si cambia y sugiere más subidas a corto plazo podría perjudicar a la renta variable. El IPC preliminar de febrero podría despejar dudas; el dato se publica el miércoles y el consenso espera una cierta mejora respecto a enero, un dato peor de lo esperado podría incurrir en mayores subidas de tipos y perjudicar a unos mercados que esperan una tasa del 3% a finales de 2006.

El martes se publican los datos de confianza en Europa y Estados Unidos, los analistas no esperan grandes cambios, el mismo día se da a conocer el PIB del cuarto trimestre en Estados Unidos (14:30), se espera una segunda revisión al alza hasta el 1,5%. En Europa se publica el viernes y no se esperan cambios.

En el ámbito empresarial destacamos la publicación de resultados de Gas Natural, Ferrovial, ACS, Viscofan, Cortefiel y NH Hoteles el lunes siendo este mismo día cuando acaba el plazo para acudir a la OPA de ACS sobre el 10% de Unión Fenosa a 33€ la acción. El martes publican resultados Iberia, Telefónica Móviles, Unión Fenosa, Acciona, OHL, Sol Meliá, Metrovacesa, Fadesa, SOS Cuétara, Amper y Campofrío, Faes reparte un dividendo de 0,07€ la acción y finaliza el plazo de recompra de acciones de Amadeus a 7,35€. El miércoles dan a conocer sus cuentas Telefónica, Abertis, Telecinco, Abengoa, Corp. Dermoestética y Urbis, Duro Felguera reparte un dividendo de 0,16€ la acción. El jueves publica resultados Sogecable.

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